Mi análisis sobre esta situación es que estamos viendo un ejemplo clásico de cómo la incertidumbre geopolítica puede desatar un efecto dominó en los mercados financieros. No es solo la guerra comercial en sí, sino la forma en que se está gestionando: con medidas unilaterales, represalias rápidas y falta de señales claras de negociación. Esto genera un sentimiento de pánico que se refleja en los desplomes bursátiles y la huida hacia activos más seguros.
La decisión de Trump de aumentar los aranceles no responde solo a un criterio económico, sino a una estrategia geopolítica de confrontación con China y otros socios comerciales. Sin embargo, la falta de un plan de negociación estructurado provoca que los mercados interpreten estas medidas como una escalada descontrolada en vez de una táctica de presión negociadora.
China, al responder con aranceles del 34%, demuestra que no está dispuesta a ceder fácilmente, lo que aumenta la posibilidad de un conflicto prolongado. La Unión Europea y otros países también planean represalias, lo que podría generar un ciclo de medidas punitivas que frenen el comercio global.
Pánico en los mercados: una reacción exagerada o el inicio de algo más grande
Las caídas del S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq reflejan no solo una corrección de precios, sino también un cambio de percepción del riesgo. El hecho de que el S&P 500 entre en un mercado bajista sugiere que los inversores creen que la crisis puede extenderse en el tiempo, algo que no se veía desde 2008.
Además, el índice de volatilidad VIX alcanzando niveles extremos indica que los inversionistas están buscando activos refugio, como bonos del Tesoro o incluso el oro, algo que suele ocurrir en momentos de crisis globales.
Si la guerra comercial se mantiene sin solución clara, podríamos ver una fase de recesión inducida por el propio Estados Unidos, debido a que los aranceles encarecen los costos de producción y reducen la competitividad de las empresas estadounidenses.
Impacto en Argentina y mercados emergentes
Argentina y otros países emergentes suelen ser los más vulnerables en estos escenarios. El derrumbe de los ADR y bonos argentinos indica que los inversores extranjeros están retirando capital de mercados riesgosos para buscar activos más seguros.
Si la crisis comercial se profundiza, Argentina podría verse afectada en:
Menores exportaciones: una desaceleración económica global reduciría la demanda de commodities argentinos.
Mayor presión cambiaria: la fuga de capitales podría impactar en el tipo de cambio y la inflación.
Encarecimiento del financiamiento: el riesgo país podría aumentar, dificultando el acceso a crédito externo.
¿Hacia una crisis financiera?
Aunque la situación actual recuerda a la crisis de 2008, hay diferencias clave:
En 2008, el problema era endógeno, es decir, el colapso del sistema financiero por hipotecas tóxicas.
Ahora, el problema es exógeno, causado por políticas gubernamentales que pueden revertirse si hay voluntad política.
Sin embargo, si los aranceles siguen escalando y los mercados pierden la confianza en la capacidad de los gobiernos para resolver el conflicto, podríamos ver una desaceleración global o incluso una recesión en EE.UU., lo que sí podría desencadenar una crisis financiera mayor.
En conclusión, se trata de una corrección o principio de una recesión
Todavía no está claro si esto es solo una corrección del mercado o el inicio de una crisis más profunda. Todo dependerá de cómo actúen los actores clave:
Si Trump muestra disposición a negociar, podríamos ver una recuperación parcial en los mercados.
Si la guerra comercial se extiende, las caídas podrían convertirse en un crash global con efectos duraderos.
A corto plazo, los mercados seguirán extremadamente volátiles. A largo plazo, la clave estará en cómo se gestionan las tensiones comerciales y si se logran acuerdos antes de que el daño sea irreversible.
